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Efrén Gutiérrez: ¿Qué es una ICO?


Agosto 19, 2017

La forma tradicional formal legal de levantar fondos, por vez primera, en el mercado de valores, es a través de las IPO (Initial Public Offer), es decir, el lanzamiento de acciones al público en general, a través de las Bolsas de Valores. Esto es posible para empresas; aunque, jóvenes, ya reconocidas en el mercado.
Sin embargo, para nuevos emprendimientos de mucho más riesgo, el levantamiento de fondos, 'ha venido ocurriendo a través del llamado capital de riesgo o Venture Capital (VC) y de los inversores ángeles, business angels o Angels Investor, usualmente a cambio de una participación accionaria. Estos se encuentran retratados, de alguna manera, en el reality show de TV Shark Tank.
Últimamente, ha aparecido otra figura, la denominada ICO (Initial Coin Offering) el cual es un mercado no regulado de capital basado en el concepto de crowdfunding y el uso de criptomonedas en la forma de tokens.
Crowdfunding o financiación colectiva, es un mecanismo colaborativo de financiación de proyectos que prescinde de la tradicional intermediación financiera, y consiste en poner en contacto promotores de proyectos que demandan fondos mediante la emisión de valores y participaciones sociales o mediante la solicitud de préstamos, con inversores u ofertantes de fondos que buscan en la inversión un rendimiento.
En las ICO, los inversores, en vez de acciones, compran criptomonedas en forma de tokens de la empresa, que se podrían apreciar en valor si el negocio es exitoso. Mastercoin, en 2013, fue la primera venta simbólica que se llevó a cabo y la primera ICO fue realizada por Karmacoin en abril de 2014 para su proyecto Karmashares. Esto ha llevado en julio de 2017, a la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC) a indicar que podría aplicar la ley federal de valores a las ICO. En este año, se han efectuado, al menos 90 ICOs que han recaudado más de 1.000 millones de US $.
Una experiencia de una ICO vinculada a la creación de una empresa totalmente automatizada y autónoma y los llamados contratos inteligentes (smart contracts) la constituyó el fallido proyecto The DAO (Descentralized Autonomous Organization) en 2016. Este, en su primer mes, captó más de 150 millones de US$ vendiendo tokens DAO en base a la criptomoneda Ethereum, de los cuales 50 millones fueron extraídos ilegalmente por hackers, haciendo abortar el proyecto, en pocos meses.
Sin embargo, después de ese fallido intento, han seguido surgiendo decenas de nuevas ICO, las cuales funcionan, más o menos, de esta manera: Cuando una empresa startup de criptomonedas quiere recaudar dinero a través de una Oferta Inicial de Monedas (ICO), suele crear un plan en un documento (whitepaper) que indica lo que el proyecto es, qué necesidades cumplirá el proyecto al finalizar, cuánto dinero es la cantidad de los tokens virtuales que los pioneros del proyecto mantendrán por sí mismos, qué tipo de dinero se acepta y cuánto tiempo durará la campaña de la ICO. Durante la campaña de la ICO, los entusiastas y partidarios de la iniciativa de la firma compran algunas de las criptomonedas distribuidas con dinero tradicional (dólares, euros, etc) o virtual (Bitcoins, Ethereums, etc). Estas monedas se denominan tokens (fichas) y son similares a las acciones de una compañía vendida a inversionistas en una transacción de oferta pública inicial (IPO). Si el dinero recaudado no alcanza los fondos mínimos requeridos por la firma, el dinero se devuelve a los patrocinadores y se considera que la ICO no tuvo éxito. Si los requisitos de fondos se cumplen dentro del plazo especificado, el dinero recaudado se utiliza para iniciar el nuevo esquema o para completarlo.
Según los datos disponibles, la cantidad de dinero que se ha recaudado a través de ICOs se ha quintuplicado desde mayo de este año. Los 380 millones de US$ que se habían levantado hasta mayo parecían asombrosos. Entonces, en menos de un trimestre 1,4 mil millones de US$ adicionales inundaron en el mercado. Las cuatro más grandes: Bancor, EOS, Tezos y Status, recaudaron solo entre ellos, 670 millones de US$. Algunos ejemplos de las más recientes ICO, son:
Augur
El mercado de predicción descentralizado utiliza el denominado REP(reputation)-token para decidir sobre el resultado de los eventos. 80 por ciento de estos tokens se han vendido para financiar el desarrollo y el equipo obtuvo más de 5 millones de US$. Hoy en día todos los tokens valen más de 100 millones de US$.
Golem
El proyecto Golem pretende crear un supercomputador descentralizado, al que los participantes pueden contribuir con su propia computadora y ganar dinero vendiendo su poder. Golem utiliza la cadena de bloques Ethereum para contratos inteligentes; El token GNT (Golem Net Token) es necesario para pagar los servicios. El ICO se restringió a 820.000.000 tokens, por los cuales los desarrolladores recibieron más de 10.000 BTC. Hoy en día la cuota de mercado de Golem está más allá de 50.000 BTC.
First Blood
La plataforma asiática para el Sportsbet (apuestas en deportes) descentralizado terminó el ICO de su símbolo en algunos segundos. La mayoría de ellos han sido comprados por un exchange chino.
Chrono Bank
El "uber de reclutamiento" tiene la intención de construir una plataforma con su propia moneda para proyectos freelance. Vendieron 710.000 tokens por más de 4.000 Bitcoins.
Existen páginas como Tokenmarket.net, Ico-list.com y Coinmarketcap.com que brindan información al día de las distintas ICO disponibles.

Maracaibo, 19 de agosto de 2017
Econ. Efrén Gutiérrez - @efrengut – efrenguti@gmail.com